Analista: Estados Unidos en una 'recesión de caja de cartón'

Durante una recesión global típica, todas las áreas de la economía, como la manufactura, los servicios, el comercio minorista, la construcción y el comercio, tienden a tener un giro a la baja al mismo tiempo, pero según un informe del 5 de junio de Jeffrey Kleintop, director gerente y jefe global estratega de inversiones de Charles Schwab & Co., solo la manufactura y el comercio parecen estar en una recesión global.

Kleintop analizó indicadores como la producción industrial, los volúmenes de comercio mundial, el crecimiento del empleo por industria, encuestas a gerentes de compras en empresas manufactureras y otros y se refiere al fenómeno como una "recesión de cajas de cartón".

Los datos de Fiber Box Association sugieren que la demanda de cartón corrugado ha caído de manera similar a la de recesiones anteriores, y está en línea con los hallazgos de otros analistas que dicen que mientras los productores de cartón para contenedores de América del Norte predijeron un aumento en la demanda de cajas en el primer trimestre de este año , es posible que no vea que la demanda comience a aumentar a fines de 2023.

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El informe de cartón del primer trimestre de la American Forest & Paper Association, con sede en Washington, también refleja la tendencia de baja demanda observada este año. Según AF&PA, la producción total de cartón para cajas en el primer trimestre disminuyó un 5 por ciento en comparación con el primer trimestre de 2022, mientras que la tasa operativa de cartón para cajas fue del 87,8 por ciento, un 6,1 por ciento menos que el año pasado.

Kleintop dice que la evidencia de la recesión de las cajas de cartón sugiere que la leve recesión en las ganancias corporativas podría continuar y señala que la brecha entre las expectativas de ganancias para las industrias de cajas de cartón y las industrias de servicios es un margen de dos dígitos. Él dice que las previsiones de crecimiento de las ganancias para las empresas de la industria manufacturera es de +3,8 por ciento en comparación con +14,9 por ciento para la industria de servicios.

"La amplia brecha... destaca cómo los economistas y analistas están alineados con la naturaleza del entorno económico actual", escribe Kleintop, y agrega que los rendimientos de dos dígitos de los mercados bursátiles mundiales en la primera mitad del año podrían reflejar las expectativas de un final. a la recesión de las cajas de cartón.

Pero a medida que las empresas de papel y empaque reportan ganancias del primer trimestre, esos resultados también están en línea con los hallazgos de Kleintop y otros analistas sobre la continua baja demanda de cajas.

WestRock Co., con sede en Atlanta, e International Paper (IP), con sede en Memphis, Tennessee, informaron un tiempo de inactividad económica en el primer trimestre. WestRock informó una pérdida neta de $ 2 mil millones que incluyeron 265,000 toneladas de tiempo de inactividad relacionado con la economía e IP informó 421,000 toneladas de tiempo de inactividad económico: el tercer trimestre consecutivo que la compañía toma lo que dice es un tiempo de inactividad relacionado con la economía significativo.

En sus resultados del segundo trimestre publicados el 8 de junio, el productor de empaques con sede en Delaware, Ohio, Greif, dice que los volúmenes más bajos del molino continuaron presionando los resultados, aunque mejoraron ligeramente de las 94,000 toneladas de tiempo de inactividad registrado en el primer trimestre a las 77,000 toneladas registradas en el segundo trimestre. en su segmento de Servicios de papel y embalaje.

Myles Cohen, director de la firma de asesoría Circular Ventures, escribe en nombre de Marc Ehrlich de Vipa Group en el informe trimestral de la Oficina de Reciclaje Internacional de Papel de finales de mayo, y dice que si bien ha habido un repunte en la demanda interna en las fábricas de papel, no es suficiente para provocar un cambio significativo en la demanda.

Cohen escribe que, si bien los cierres se producen principalmente en las fábricas de cartón para envases, las fábricas de tisú también han sentido los efectos de la caída de la demanda.

"En el pasado, cuando la economía era débil y la demanda de cajas era baja, las fábricas de papel tisú en su mayoría eran inmunes a estas desaceleraciones, pero no en esta ocasión", dice.

"La conclusión es que la predicción de una recesión inminente parece estar ganando fuerza".